Strona główna » OFERTA » ocena kondycji kontrahenta
Ocena Kontrahenta
Przedsiębiorstwa rozpoczynające współpracę z nowym kontrahentem często ponoszą wysokie ryzyko operacyjne niewywiązania się ze zobowiązań partnera. Wzrost ryzyka powoduje spadek wartości firmy, a jak wiadomo głównym celem menadżerów i właścicieli jest maksymalizacja wartości firmy czyli dążenie do minimalizacji ryzyka. Pomagamy Państwu wybrać najbardziej optymalnego partnera oraz określić ryzyko związane z nawiązaniem współpracy z danym partnerem.
Oceny kontrahenta dokonujemy na podstawie sprawozdań finansowych.
Podstawowym celem oceny kondycji finansowej kontrahenta jest określenie prawdopodobieństwa niewywiązania się przez niego z zobowiązania. Ryzyko takie w gospodarce światowej jest określane za pomocą ratingów przez agencje ratingowe. Najbardziej znane agencje to Moody’s Investors Service Inc. (Moody’s) oraz Standard & Poors Corp. (S&P).
W celu określenia miar ryzyka firma S&P nadaje np. emitowanym obligacjom ratingi. Rating AAA oznacza najmniej ryzykowne papiery, a C najbardziej ryzykowne. Poniżej w tabeli opisano skale ocen ratingowych.
|
Standard & Poor’s
|
Moody’s
|
Wiarygodność kredytowa
|
|
AAA
|
Aaa
|
Brak ryzyka kredytowego
|
|
AA
|
Aa2
|
Bezpieczna inwestycja, niewielkie ryzyko upadłości
|
|
A
|
A2
|
Bezpieczna inwestycja, chyba że nieprzewidywalne zjawiska pojawią się w gospodarce lub branży
|
|
BBB
|
Baa2
|
Średnio bezpieczna inwestycja. Przyznawana, gdy kondycja gospodarki ulega pogorszeniu. Mogą pojawić się problemy.
|
|
BB
|
Ba2
|
Spekulacyjna inwestycja. Pogarszające się warunki zwiastują problemy w przyszłości.
|
|
B
|
B2
|
Spekulacyjna inwestycja. Spodziewane dalsze pogarszanie się warunków ekonomicznych.
|
|
CCC, CC, C
|
Caa, Ca, C
|
Wysokie ryzyko bankructwa lub zaprzestania działalności.
|
|
D
|
|
W upadłości lub trwała niezdolność do regulowania zobowiązań
|
W jaki sposób oceniamy kontrahenta ?
Analitycy rynkowi budują modele wykorzystujące obserwowane charakterystyki firm i długu, które wyjaśniają przyczyny nadania takiego a nie innego ratingu. Takie właśnie modele wykorzystujemy do prognozowania prawdopodobnego ratingu kontrahenta oraz jego długu wykorzystując przy tym standard nadawania stosowany przez firmę S&P.
Rating ma na celu oszacowanie ryzyka zawieszenia spłat zobowiązań. W celu oceny tego ryzyka wykonujemy analizę ryzyka długoterminowego oraz analizę krótkoterminowej płynności.
Oceny dokonujemy w oparciu o analizę wskaźnikową. Bieżący rating oceniamy na podstawie bieżących sprawozdań finansowych. Prawdopodobny rating po uzyskaniu np. nowego finansowania lub zrealizowaniu znaczącej inwestycji nadajemy na podstawie sprawozdań pro-forma.
Otrzymane ratingi pozwalają na porównanie kontrahentów oraz wybór tego najlepszego.
Za pomocą ratingu określamy również oczekiwaną płatność w danym roku wyrażoną w procentach płatności należnej, jest to wartość średnia płatności wszystkich firm mających ten sam rating.
Analiza dostarczana Państwu zawiera pełne omówienie zastosowanej metody oceny jej wyników oraz szanse i zagrożenia kontrahenta.
do góry strony